Экономисты прогнозируют непростые 2025-2026 годы из-за большого разрыва между бюджетными расходами и доходами, в также роста государственного долга
Экономист Каирбек Арыстанбеков в интервью YouTube каналу «Голос народа» заявил о надвигающемся на Казахстан финансовом кризисе, точнее – трёх взаимосвязанных между собой кризисных событиях, объединение которых в одной временной точке приведет к сильному удару по экономике.
Первый кризис связан с бюджетными проблемами. Остается большим разрыв между доходами и расходами бюджета. Мало того, основная неприятность состоит в постепенном увеличении этого разрыва. По официальным данными Министерства финансов РК, в первом полугодии 2024 года доходы составили 5,6 трлн тенге, что на 20% меньше плана, а расходы выросли до 10,7 трлн тенге, что на 95% выше плана.
Бюджетный дефицит достиг почти 50%. Бюджетный разрыв растёт из-за слабой собираемости налогов, а неисполнение налоговых планов связано с НДС и корпоративным подоходным налогом. На размер этих налогов оказывает влияние слабые темпы экономического роста. По данным Бюро национальной статистики, реальный рост ВВП страны за первое полугодие составил 3,3%. Это больше, чем даже в некоторых развитых странах, но рост недостаточный – перед страной стоят значительные вызовы.
Социально ориентированная государственная политика требует колоссальных вливаний. Нужны деньги на крупные инфраструктурные проекты и на развитие новых направлений экономики: «чистой» энергетики, цифровой индустрии и др. Низкая собираемость налогов заставляет правительство искать новые источники пополнения бюджета.
Первым делом используются средства, что называется, «под рукой». Из Национального фонда выкачиваются значительные средства, размер изъятий увеличивается. Общественность и экономисты призывают правительство быть сдержаннее в вопросах распоряжения средствами Нацфонда. Правительство рассматривает вопрос продажи на фондовом рынке части госпакетов крупных национальных компаний. Среди вариантов – обсуждаемое IPO Отбасы банка и «Казахстан Темир жолы».
Кроме того, в громко обсуждаемый новый Налоговый кодекс могут войти нормы более высоких налоговых ставок для банков и отмена части налоговых стимулов для инвесторов на фондовом рынке.
Второй кризис связан с плохим исполнением платежного баланса. Доходы от экспорта растут медленнее, чем отток капитала – рост импорта. Нефтяные цены на мировом рынке остаются нестабильными с сильным понижательным трендом, на который не сильно влияют даже события на Ближнем Востоке.
Сейчас нефть на мировых рынках стоит примерно 75 долларов за баррель. Бюджет Казахстана на 2024-2025 годы сверстан исходя из 80 долларов за баррель. Кроме того, остается напряженной ситуация с потреблением в мире физической нефти. Эксперты указывают на переизбыток добычи над потреблением.
Ухудшение позиций платежного баланса страны заметно невооруженным глазом. Поэтому правительство расширяет разведку и добычу редкоземельных металлов с привлечением иностранных инвесторов для постепенного замещения «черного золота» на новые сырьевые товары.
Слабый баланс и дефицит бюджета приводят к третьей части проблем – росту государственного долга. На 1 января этого года госдолг Казахстана составил 27 трлн тенге, или 22,8% к ВВП. На 1 октября государственный долг достиг 63,7 млрд долларов. В первом полугодии этого года госдолг составил 21,3% к ВВП, ниже прогнозных ожиданий. По оценкам экспертов, в 2024-2027 годах государственный долг будет составлять от 26,5 до 28,5% ВВП страны.
Но в деле оценки госдолга важен не только его размер к ВВП, сколько возможности страны его обслуживать. В этой части вопрос упирается в слабый платежный баланс с низким поступлением валютных средств и ростом расходов над доходами в государственном бюджете. С дефицитом борются растущими правительственными займами и кредитами национальных компаний.
За последний месяц правительство заняло у международных инвесторов 1,5 млрд долларов; Банк развития Казахстана привлёк заем на 500 млн долларов; КТЖ взяло в долг у французского банка на покупку электровозов больше 600 млн евро. Эти цифры – только за последний месяц и в иностранной валюте.
Это значит рост валютной долговой нагрузки и как ответ – необходимость увеличения сырьевого экспорта и привлечения в экономику иностранных инвестиций. Есть ещё внутренний номинированный в тенге государственный долг. Он тоже растёт.
За 9 месяцев этого года бюджетные расходы на обслуживание госдолга превысили 4,12 трлн тенге (на 13% больше, чем за прошлый год) – почти 25% всех бюджетных расходов. С ростом бюджетного дефицита и слабым платежным балансом правительству придётся покрывать нехватку денег ростом налогов, продажей государственных активов, увеличением долговых займов.
Перечисленные варианты тормозят развитие экономики, она будет работать не на развитие, а на выплату долгов. Пути выхода из сложившейся ситуации и избежание полноценного финансового кризиса, конечно же, есть. Но все они касаются длинного горизонта времени и кардинальной перестройки экономики.
Варианты на сейчас (снизить государственные траты, не брать деньги из Нацфонда, раскрутить приватизацию гос. активов), возможно, не самые лучшие. Государственные траты поддерживают экономический рост в отсутствие большого притока иностранных инвестиций, а приватизация сократит возможности получать постоянные дивиденды от прибыльных национальных компаний.
Следующий, 2025 год для экономики будет таким же сложным, как и этот...
Анна ЧЕРНЕНКО, в коллаже использованы фото freepik.com и из архива редакции
