Акции интернет-продавца одежды и обуви Asos упали 5 ноября в Лондоне до минимума за три месяца. Онлайн-магазин сообщил о снижении продаж в прошлом финансовом году на 16%. Компания избавляется от старых запасов и пытается вернуть бизнес к росту после того, как снизилась её популярность у поколения Z — своей целевой аудитории. Однако на этом пути Asos сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны азиатских маркетплейсов.

Детали

Акции Asos снизились по итогам торгов в Лондоне во вторник на 6,54% — до 351,4 пенни (3,5 фунта стерлингов или $4,6 по текущему курсу). Это минимальная цена закрытия после 7 августа. В ходе торгов цена снижалась ещё сильнее — до 339,8 пенни, что на 9,6% меньше предыдущей цены закрытия.

Котировки акций Asos упали во вторник после того, как интернет-магазин модной одежды сообщил о падении продаж в 2024 финансовом году (закончился 31 сентября) на 16%, несмотря на то, что его скорректированная прибыль превысила прогнозы.

Что важно для инвестора

Продажи Asos составили 2,9 млрд фунтов стерлингов ($3,77 млрд). Прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) сократилась на 36% в сравнении с 2023 финансовым годом — до 80 млн фунтов стерлингов ($104,3 млн). EBITDA, тем не менее, превысила консенсус-прогноз аналитиков, которые предсказывали 72 млн фунтов стерлингов, отметил Investing.com.

Выручка компании в Великобритании сократилась на 12%, а в Европе — на 13%. Ситуация оказалась особенно тяжелой в США и на других международных рынках, где продажи упали на 28% и 30% соответственно.

От 2025 финансового года Asos ожидает увеличения скорректированной EBITDA как минимум на 60% — до 130–150 млн фунтов стерлингов ($169,4–195,5 млн). Компания объяснила такой прогноз «преимуществами новой коммерческой модели», которые будут становиться «все более очевидными» в следующем году.

Что не так с бизнесом Asos

Asos на протяжении двух последних лет ищет пути для восстановления роста и привлечения клиентов после того, как бренд потерял популярность среди своей целевой аудитории клиентов в возрасте примерно 20 лет и увяз в избыточных запасах, написал Reuters. Однако попытки Asos вернуть успех совпали с возвышением основанного в Китае азиатского ретейлера недорогой «быстрой моды» Shein и китайского интернет-маркетплейса Temu, отметило агентство.

Asos сообщил, что сократил непроданные запасы примерно на 50% по сравнению с 2022 финансовым годом, причём наиболее старые запасы снизились на 75% за последний год. Теперь более 80% товаров на складах Asos — не старше шести месяцев, отчитался ретейлер.

«Это процесс, который требует времени», — заявил гендиректор Asos Хосе Антонио Рамос Каламонте в разговоре с журналистами, его цитирует Reuters. Каламонте заверил, что проблема с запасами теперь полностью позади. Каламонте выразил уверенность, что компания движется в правильном направлении благодаря тому, что отдала приоритет прибыльному росту, а не объёмам, а акцент на новые тренды начал быстро приносить результаты.

Обновлённая коммерческая модель ASOS, которая отдает предпочтение новым товарам, находит отклик у клиентов: продажи новинок за последние три месяца выросли на 24% при незначительном увеличении уровней запасов, написали аналитики RBC Capital Markets, их записку цитирует Investing.com. Вместе с тем, эффект от позитивной реакции на новую коллекцию контрастирует с падением продаж более старой на 30%: Asos сокращал запасы, чтобы улучшить маржинальность, отметило издание.

Что делать с акциями

Акции Asos стоят сейчас на 17% меньше, чем было в начале 2024 года.

Из 23 аналитиков, которые отслеживают акции Asos, одиннадцать советуют держать их (рейтинг Hold) — это самая популярная рекомендация, следует из данных WSJ. Также у бумаг компании восемь советов продавать (Underweight и Sell) и четыре — покупать (Buy и Overweight).