KeyBanc понизил рейтинг акций американского разработчика софта C3.ai, рекомендовав продавать их. Аналитики ждут падения котировок компании на четверть от уровня последнего закрытия. Их беспокоят убытки C3.ai от подписок на её сервис с ИИ для корпоративных клиентов, а консенсус-прогнозы по выручке могут быть завышены, считают в KeyBanc. Акции компании рухнули в четверг, 19 декабря, более чем на 15%.

Детали

KeyBanc понизил рейтинг акций C3.ai с уровня Sector Weight, который предполагает ожидание роста в соответствии с рынком, до Underweight (ниже рынка), передает MarketWatch. По сути это эквивалентно рекомендации продавать бумаги компании. Банк пересмотрел и их целевую цену, понизив её до $29, что почти на четверть ниже отметки последнего закрытия.

Аналитик KeyBanc Эрик Хит считает, что акции C3.ai сейчас торгуются с большим риском. Он отметил, что мультипликатор Enterprise Value-to-Revenue, который отражает отношение стоимости компании к её выручке, составляет в данном случае 13,3, тогда как у конкурентов с аналогичными темпами роста в 10-20% этот показатель равен 7,3.

Акции C3.ai в четверг обвалились более чем на 15%, но затем отыграли часть потерь и на момент публикации этого текста были в минусе примерно на 12%. При этом с начала года бумаги компании подорожали почти на 22%.

Причины понижения

Аналитик KeyBanc сослался на «значительные операционные убытки» C3.ai. Он отметил замедление темпов роста её выручки от подписок на ИИ-решения для корпоративных клиентов. Хит напомнил, что во втором квартале 2025 финансового года, закончившемся 31 октября, этот показатель упал на 1% в годовом выражении. А консенсус-прогнозы Уолл-стрит по выручке компании в 2026 и 2027 финансовых годах могут быть завышены, считает специалист инвестбанка.

Он также упомянул возможные риски для C3.ai: если её соглашение с энергетической технологической компанией Baker Hughes не будет продлено в 2026 финансовом году и если партнёрство с Microsoft по ускорению внедрения корпоративного ИИ на облачную платформу Microsoft Azure «не принесёт существенных результатов».

Контекст

Ранее в этом месяце C3.ai сообщила о значительном сокращении убытков, а её выручка за второй квартал 2025 финансового года, закончившийся 31 октября, превзошла ожидания Уолл-стрит, писал MarketWatch. Выручка увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $94,3 млн, в то время как аналитики, опрошенные FactSet, прогнозировали $91 млн. Скорректированный убыток на акцию составил $0,06, что тоже оказалось лучше ожидаемых $0,16 на акцию.

Тем не менее после публикации отчета котировки компании упали после публикации финансовых результатов. Инвесторов, вероятно, обеспокоили планы генерального директора C3.ai Томаса Сибела продать до 12,8 млн акций, отмечал Barron’s.

Что говорят другие аналитики

После публикации квартальных результатов JPMorgan повысил целевую цену акций C3.ai с $19 до $28, сохранив им нейтральный рейтинг (ожидание роста в соответствии с рынком). Однако новый таргет банка ниже текущих котировок на 30%. Он назвал компанию «крайне убыточной» по сравнению с её конкурентами такими, как Cloudflare, CrowdStrike, GitLab и прочие. По прогнозам JPMorgan, C3.ai будет приносить убытки ещё как минимум шесть кварталов.

По данным MarketWatch, всего рейтинги акциям C3.ai присвоили 15 аналитиков. Шестеро из них советуют продавать её бумаги, пятеро – держать, оставшиеся четверо – покупать.